本周A股行情：（1）本周（11月3日-11月7日），A股市场呈现震动向上行情，次要宽基指数大都录得上涨，全A指数上涨0。63%。上证指数涨超1%，上证50、沪深300、创业板指涨幅也相对靠前。而北证50跌3。79%。（2）从气概来看，本周大盘气概相对占优，沪深300（0。82%）表示优于中证1000（0。47%）；周期气概和不变气概涨幅领先，为1。85%，金融气概和成长气概也录得上涨，而消费气概下跌0。70%。（3）从行业来看，本周一级行业涨跌分化。涨幅靠前的三个行业别离为电力设备、煤炭、石油石化。美容护理、计较机、本周资金流向：（1）A股市场交投活跃度回落。本周日均成交额为20123亿元，较上周下降3129。86亿元；日均换手率为1。8621%，较上周下降0。06个百分点。（2）本周北向资金日均成交额为2434。79亿元，较上周下降293。83亿元。截至周四，两融余额为24988。42亿元，较上周上升125。64亿元。（3）本周新成立基金41只，刊行份额为265。00亿份。此中，权益类基金共有30只，刊行份额218。36亿份，较上周下降17。59亿份，本周份额占比82。40%。本周估值变更：全A指数PE（TTM）估值较上周上升0。86%至22。20倍，处于2010年以来89。19%分位数；PB（LF）估值本周上涨0。85%至1。82倍，处于2010年以来49。83%分位数。位于3年滚动均值（3。3507%）-1。38倍尺度差附近，处于2010年以来49。57%分位数程度。A股市场投资瞻望：当前科技从线延续调整，本周部门从题行情呈现回暖但持续性仍显不脚，行情或仍以震动布局为从，关心调整后的设置装备摆设价值。正在政策取业绩空窗期的中，市场热点估计维持快速轮动，电网设备、锂电、化工等热点标的目的取题材正在轮动中上涨，背后反映出反内卷从线的逐渐确认，价钱程度回升逻辑正正在提振中期景气改善预期。正在板块轮动行情中，躲藏的从线或是岁暮行情演绎的从题。市场正正在为新一轮向上趋向蓄势。上市公司三季报展示出根基面韧性，此中，布局性亮点凸起。“十五五”规划《》稿强调高质量成长取科技自立自强，要求提拔宏不雅经济管理效能。跟着后续政策落地节拍进一步明白，物价回升预期下反内卷板块逻辑明白，科技从线财产趋向取业绩进入验证阶段，A股市场中持久向好趋向不改。设置装备摆设机遇：正在板块轮动中关心反内卷、盈利等从题机遇，科技从题关心补涨细分及财产趋向的催化。（1）反内卷范畴：要分析整治“内卷式”合作。反内卷成为宏不雅调控的主要抓手，相关板块中持久投资价值提拔。（2）新质出产力范畴：国度计谋、具备实正在手艺壁垒的科技企业将是A股投资的主要从线）消费范畴：消费做为内需的主要部门，对不变经济根基盘至关主要。办事消费赛道、新型消费等细分范畴值得沉点关心。（4）“两沉”范畴：项目扶植将鞭策财产链的完美和成长，相关企业受益于订单增加取业绩。本周（2025年11月3日-11月7日，下同），A股市场呈现震动向上行情，次要宽基指数大都录得上涨，全A指数上涨0。63%。上证指数涨超1%，上证50、沪深300、创业板指涨幅也相对靠前。而北证50跌3。79%。从气概来看，本周大盘气概相对占优，为1。85%，金融气概和成长气概也录得上涨，而消费气概下跌0。70%。
从行业来看，本周一级行业涨跌分化。涨幅靠前的三个行业别离为电力设备、煤炭、石油石化，4。52%、4。47%。美容护理、计较机、医药生物跌幅靠前。
二级行业表示来看，本周收益率前五的行业顺次是电网设备、拆修粉饰Ⅱ、商业Ⅱ、焦炭Ⅱ、光伏设备；收益率靠后的行业顺次是医疗办事、化学制药、软件开辟、小家电、互联网电商。
A股市场交投活跃度有所回落。本周日均成交额为20123亿元，较上周日均成交额下降3129。86亿元；日均换手率为1。8621%，较上周日均换手率下降0。06个百分点。
本周北向资金日均成交额为2434。79亿元，较上周的日均成交额下降293。83亿元。截至11月6日（周四），本周融资和融券余额均上升。两融余额为24988。42亿元，较上周上升125。64亿元。此中，融资余额为24805。37亿元，上升117。45亿元；融券余额为183。05亿元，上升8。19亿元。
按基金成立日统计，本周新成立基金41只，刊行份额为265。00亿份。此中，权益类基金（包罗股票型基金和夹杂型基金）共有30只，刊行份额218。36亿份，较上周下降17。59亿份，本周份额占比82。40%，较上周上升30。56个百分点。
按上市日期统计，截至11月8日，本周IPO家数为5家，募集资金金额35。85亿元，再融资家数为4家，募集资金金额68。62亿元。
下周市场资金流出压力将较本周下降。本周共有56家公司限售股连续解禁，合计解禁11。64亿股，解禁总市值249。33亿元；下周（11月10日-11月16日）估计共有34家公司限售股连续解禁，合计解禁14。07亿股，按11月7日收盘价计较，解禁总市值约为247。33亿元。截至11月7日，全A指数PE（TTM）估值较上周上升0。86%至22。20倍，处于2010年以来89。19%分位数，处于汗青较高程度；全A指数PB（LF）估值本周上涨0。85%至1。82倍，处于2010年以来49。83%分位数，处于汗青中位程度。截至11月7日，10年期国债收益率为1。8142%，较上周上行1。88BP；10年期国债期货活跃合约收盘价为108。45元，较上周下降0。22%。据此计较，11月7日，全A股债利差为2。6893%，位于3年滚动均值（3。3507%）-1。38倍尺度差附近，处于2010年以来49。57%分位数程度。
从行业层面来看，本周31个一级行业中，12个行业市盈率估值上涨。截至11月7日，从市盈率估值来看，共有23个行业估值高于2010年以来50%分位数，有6个行业的估值处于2010年以来20%-50%分位数区间，别的2个行业估值低于2010年以来20%分位数程度。此中，房地产、商贸零售、计较机的PE估值分位数较高，别离处于2010年以来98。93%、95。59%、94。2%分位数程度；非银金融、农林牧渔、食物饮料的PE估值分位数较低，别离处于2010年以来3。98%、14。01%、20。44%分位数程度。
当前科技从线延续调整，本周部门从题行情呈现回暖但持续性仍显不脚，短时间内市场情感相对隆重，缺乏明白领涨标的目的，叠加机构资金调仓压力下，行情或仍以震动布局为从，关心调整后的设置装备摆设价值。正在政策取业绩空窗期的中，电网设备、锂电、化工等热点标的目的取题材正在轮动中上涨，背后反映出反内卷从线的逐渐确认，价钱程度回升逻辑正正在提振中期景气改善预期。正在板块轮动行情中，躲藏的从线或是岁暮行情演绎的从题。市场正正在为新一轮向上趋向蓄势。上市公司三季报展示出根基面韧性，停业收入和归母净利润累计同比增速呈现向上态势，净资产收益率表示回暖。此中，布局性亮点凸起，创业板表示领先，TMT板块和中逛制制板块展示出高景气宇。“十五五”规划《》稿强调高质量成长取科技自立自强，要求提拔宏不雅经济管理效能，为A股市场营制优良的政策，也为本钱市场注入不变的持久预期。跟着后续政策落地节拍进一步明白，物价回升预期下反内卷板块逻辑明白，科技从线财产趋向取业绩进入验证阶段，A股市场中持久向好趋向不改。（1）反内卷范畴：本轮反内卷不只仅是对无序合作、价钱和的抵制，从深条理分解，更是一场意义严沉且影响深远的成长模式变化。反内卷政策对不合理合作行为的严酷束缚，能无效遏制价钱和，让企业得以将更多精神放正在提拔产物附加值和办事质量上，从而鞭策行业全体毛利率稳步回升。跟着市场所作的优化，资本会向优良企业集中，那些低效、掉队的产能将被逐渐裁减，行业的产能操纵率也会随之提高，实现资本的更优设置装备摆设，提拔相关板块中持久投资价值。（2）新质出产力范畴：当前全球百年未遇之大变局加快演进，国内经济底层逻辑从地盘财务全面转向新质出产力，保守增加模式面对瓶颈，而科技立异是加快培育内素性增加动能的焦点，科技叙事的从线逻辑逐渐确认。正在外部不确定性加大的下，中国对科技自立自强的要求逐渐火急，投资科技等于押注国度计谋平安。国度计谋、具备实正在手艺壁垒的科技企业将是“十五五”规划布景下A股投资的主要从线，短期板块轮动中关心补涨细分板块，中期关心财产趋向冲破。（3）消费范畴：消费做为内需的主要部门，对不变经济根基盘至关主要。通过挖掘国内消费潜力，能够建立更完美的国内经济轮回系统，削减外部要素对经济的冲击。按照《》稿，扩大内需对应着普遍的消费财产，沉点关心：办事消费、新型消费、入境消费、汽车消费、住房消费、旅逛消费等范畴。（4）“两沉”范畴：持续注沉“两沉”扶植，既是以本身成长确定性应对外部不确定性、鞭策高质量成长的环节抓手，也是保障、促进平易近生福祉的主要支持。财产链上下逛的基建、建材、机械等范畴企业将间接受益于订单增加取业绩，为相关板块带来明白的业绩驱动逻辑。
